水鞋265对应的鞋码是43码。鞋码与鞋长的换算关系一般是：鞋长（厘米数）*2-10=鞋码数。因此，265毫米（即26.5厘米）的水鞋长度，对应的鞋码数就是43码。这是按照通常的换算方法得出的结果，不过需要注意的是，不同品牌和类型的鞋子，其尺码标准可能略有差异，所以在购买时最好以实际试穿为准。